Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, önümüzdeki hafta gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde fonlama pozisyonunda dikkate değer bir değişikliğe gitti. Ramazan Bayramı sonrası ilk iki işlem gününde, uzun bir süre düşük seviyelerde tuttuğu politika faizi olan yüzde 46’dan yaptığı fonlama miktarını 100 milyar liraya yükseltti. Bu adım, piyasa faizlerini yüzde 49 seviyesinin altına çekmeyi hedefliyor. Uzmanlar, bu uygulamanın PPK toplantısına kadar sürmesi durumunda fonlama faizinin yüzde 46’ya gerileyebileceğini ve 19 Haziran’daki toplantıda politika faizinde bir indirim olabileceğini öngörüyor.
MERKEZ BANKASI’NIN FAİZ ADIMLARI VE PİYASA TEPKİSİ
İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı ve CHP’nin cumhurbaşkanı adayı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınıp tutuklanmasının ardından meydana gelen finansal dalgalanmalara karşı Merkez Bankası hızlı adımlar atmaya başladı. Olağanüstü bir toplantı ile gecelik borç verme faizini yüzde 46 seviyesine çekti. Nisan ayındaki PPK toplantısında ise politika faizini yüzde 42,5’ten yüzde 46’ya ve gecelik borç verme faizini yüzde 49’a yükseltti. Piyasa fonlamasının büyük bir kısmı, yüzde 49 gecelik borç verme faizinden sağlanırken, piyasa faizleri de bu seviyelerde oluştu. Yüzde 46 politika faizinden yapılan fonlama ise uzun bir süre 1 milyar lira civarında kaldı. Bayram sonrası ise ilk kez, yüzde 46 faiz oranıyla 100 milyar liralık bir ihale düzenlendi.
300 BAZ PUANLIK İNDİRİM ÖNCESİ YUMUŞAK GEÇİŞ
Piyasanın yaklaşık 500 milyar lira olan fonlama ihtiyacının 100 milyar liralık kısmı yüzde 46 faizden, geri kalan 400 milyar liralık kısmı ise yüzde 49 faizden karşılanıyor. Merkez Bankası’nın yüzde 46 faizle ihalelerine devam etmesi halinde, önümüzdeki Cuma veya haftaya Pazartesi fonlama faizinin yüzde 46’ya düşmesi bekleniyor. Böylece PPK toplantısı öncesinde faiz indirimi olmadan, fiili olarak 300 baz puanlık bir gevşeme sağlanmış olacak.
UZMANLARDAN DEĞERLENDİRME
Piyasa uzmanları, bu fonlama miktarlarının 3-4 iş günü boyunca sürmesi halinde fonlama faizinin yüzde 46 seviyelerine gerileyeceğini ve Merkez Bankası’nın fiili olarak 300 baz puanlık bir gevşeme gerçekleştireceğini ifade ediyor. Haziran ayının yüzde 46 faizle geçeceğini vurgulayan uzmanlar, Temmuz ayında ise politika faizinde 300 baz puanlık bir indirim bekliyor. Ayrıca, tahvil piyasasında yabancı yatırımcıların talebinin arttığına dikkat çeken uzmanlar, yabancı girişinin devam edeceği yönünde tahminlerde bulunuyor.
MERKEZ BANKASI’NDAN FAİZ İNDİRİMİ SİNYALİ
Ekonomist İris Cibre, 100 milyar liralık ihalelerin devam etmesinin, politika faizinde bir indirim sinyali olduğunu belirtti. Cibre, “Merkez Bankası, 19 Haziran PPK toplantısına kadar önce ağırlıklı fonlama faizini düşürüyor. Döviz kurunun da gelen carry girişleriyle nominal olarak düşmesine izin veriyor. Bu durum, politika faizi indirimi için ayrı bir sinyal oluşturuyor. Merkez Bankası, yüzde 49’dan faiz indirimi yapmak yerine önce fiili faizi yüzde 46’ya çekiyor. Ardından PPK’da indirim yapacaktır” dedi.
Cibre, piyasanın genel kanısının faiz indirimi halinde döviz talebinin artacağı yönünde olduğunu ancak mevcut faiz seviyesinde belirleyici unsurun kur seviyesi olduğunu ifade etti. Döviz talebinin kısmen artabileceğini, ancak kur seviyesi korunduğu takdirde talebin sönümleneceğini dile getirdi. Merkez Bankası’nın piyasayı kontrol etme gücünün sürdüğünü vurgulayan Cibre, karar günü açıklanacak metnin de kurda sert hareketleri önlemede önemli bir rol oynayacağını belirtti.
